Los economistas del Banco Central estimaron una expectativa de inflación para los próximos 12 meses, de 30,7% según la mediana y 30,6% según el promedio. Para 2019, subió 4,1 puntos porcentuales a 36%, contra 32% observada en febrero. La suba del dólar de 10% marzo fue determinante para este recálculo generalizado.
La expectativa para los próximos doce meses implica una variación de 1,7 puntos porcentuales más respecto al REM (Relevamiento de Expectativas del Mercado) de febrero según la mediana y 1,6 puntos más según el promedio.
En el detalle, los analistas precisaron que las expectativas de inflación para los meses demarzo, abril y mayo subieron a 3,8%, 3,5% y 2,8%, respectivamente (+0,8p.p., +0,8p.p. y +0,5p.p. respecto al relevamiento previo), aunque se mantuvo la expectativa de una disminución de la inflación a cerca de 2% a partir de julio (se espera 2,1% en julio y 2% en agosto y septiembre).
Estas subas tuvieron su correlato sobre todo en una mayor inflación esperada para 2019, de 36,0% (4,1 puntos más respecto del relevamiento de febrero), aunque también se elevó en menor medida la inflación esperada para 2020, a 23% (2,7 puntos más).
Por su parte, las expectativas de inflación núcleo mostraron una evolución similar. Para marzo, abril y mayo se elevaron a 3,6%, 3,3% y 2,7%, respectivamente (+0,9 puntos, +0,8 p.p. y +0,4p.p. con respecto al relevamiento previo) pero se mantienen cerca de 2% a partir de julio. Estas subas tuvieron su correlato sobre todo en una mayor inflación esperada para 2019, de 35,1% (5 puntos más). La inflación esperada para los próximos 12 meses es de 29,9% (2,7 puntos mas).
Tal vez, el dato más llamativo de las predicciones de los analistas, es la que se refiere a la evolución del tipo de cambio.
En este sentido, las expectativas sobre el nivel de tipo de cambio nominal mayorista ($/US$) en su promedio mensual fueron revisadas al alza con respecto a la encuesta previa, desde un valor esperado de $43,2 por dólar para abril (+2,7 respecto del relevamiento de febrero) hasta $50,0 por dólar en diciembre (2 puntos más de lo previsto). El precio del dólar esperado se ubica 16% arriba del cierre de ayer. Esa cifra da a entender que de ahora en más el dólar avanzará a un ritmo menor que la inflación.
En cuanto a la tasa de Interés, los participantes del REM modificaron sus expectativas: el pronóstico de la tasa promedio de LELIQ para abril fue 65,0% (17,9 puntos respecto al relevamiento previo) y para diciembre, 45% (8 puntos más).
