El Banco Central se vio obligado a abandonar su esquema de congelamiento de la base monetaria. El Comité de Política Monetaria (COPOM) admitió este miércoles que tuvo que “adecuar los parámetros de su esquema monetario a los desarrollos recientes de la economía de nuestro país.” El cambio obedece a que si mantenía la meta original se le iba a hacer no solo incumplible, sino que se veía obligado a endurecer aún más el torniquete de pesos.
En concreto, lo que se definió es que la base monetaria podrá crecer hasta un 2,5% en el bimestre septiembre-octubre y la tasa de interés “piso” que garantiza el Banco Central por la colocación de Letras de Liquidez se fijó en el 78%, contra el 58% que se había fijado unos días antes de las PASO. La tasa mínima será reducía a 68% en octubre. Hoy la tasa de Leliq está en el 83%.
El Central explicó en el comunicado que “en línea con las proyecciones de demanda de dinero del BCRA, las nuevas metas contemplan un crecimiento de la base monetaria del 2,5% mensual en septiembre y octubre. En el caso de septiembre, la variación se considera respecto de la meta bimestral de julio-agosto, quedando la meta de base monetaria para el corriente mes en 1.377 mil millones de pesos.
Estas metas serán ajustadas de acuerdo a las operaciones cambiarias netas que realice el BCRA desde la fecha de publicación de este comunicado.” Es decir que se tomarán en cuenta los pesos que absorba el Central por la eventual venta de divisas.
A su vez, señaló que “las metas de base monetaria anunciadas se establecen en un contexto en el que las proyecciones de demanda de dinero pueden perder precisión. En consecuencia, para garantizar el carácter contractivo de la política monetaria, el COPOM juzga necesario aumentar el límite inferior para la tasa de interés de las Letras de Liquidez (LELIQ) del 58% actual a 78% en septiembre, durante el pico inflacionario. Para octubre, este límite se establece en 68%, de manera consistente con las proyecciones del mercado respecto a una desaceleración en la tasa de inflación.
