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Chau dólar soja: liquidaciones por US$7678 millones y le aportó casi US$5000 millones al Banco Central

septiembre 30, 2022

El Programa de Incremento para la Exportaciones sojeras cerró formalmente hoy con su objetivo principal sobre cumplido: atrajo liquidaciones de ese sector por US$7678,62 millones (US$647,6 millones de los cuales los sumó en la jornada de hoy), algo que le permitió al Banco Central (BCRA) comprar (aunque a pérdida) US$4968 millones para sus aún muy bajas reservas netas (tras los US$ US$317 millones que sumó hoy), según las cifras preliminares conocidas al finalizar la rueda cambiaria del día.

La aclaración es porque se trata de montos que pueden ser aún algo mayores porque, si bien a las 15 horas terminó el período fijado para que el sector liquide a un dólar a $200, los plazos de la operatoria habilita a los exportadores a liquidar hasta el martes el remanente de las ventas cuyo precio sea fijado hasta hoy. Y porque el ministro de Economía, Sergio Massa, se había comprometido a informar avanzada la tarde los resultados finales del programa, algo que está previsto para las 18 horas.

La racha compradora del BCRA abarcó 19 ruedas en la que adquirió a un promedio de US$262 millones diarios. A fuerza de ‘comprar caro y vender barato’, las compras netas de septiembre marcaron un récord para la serie histórica que comienza en 2003″, valoró el economista Santiago Manoukian, de la consultora Ecolatina.

Precisamente, el éxito del plan, que superó en más del 50% las previsiones oficiales y privadas iniciales, fue el que -a su vez- elevó los costos del programa.

Según las primeras estimaciones, la compra récord de reservas obligó al BCRA a emitir de casi $1,2 billones “extras” (1,45% del PBI), lo que le implicó una pérdida patrimonial que rondaría los $420.000 millones que el Tesoro Nacional cubrirá emitiendo un bono en dólares (deuda a vencer en 10 años, según anunció al lanzar el programa), que debería superar los US$2700 millones.

Y esa emisión monetaria que demandó el esquema, según los analistas de Portfolio Personal Inversiones (PPI), el BCRA sólo podría reabsorberla vendiendo las reservas compradas a un tipo de cambio en torno a los $230. También puede pensarse que si el BCRA quisiera retirar toda esta emisión monetaria al tipo de cambio oficial (cerró hoy a $147,32) debería vender más US$7200 millones, US$2230 millones más de los que logró comprar, según calcularon los especialistas.

La súper compra de divisas tiene otro beneficio: dejó al Gobierno a las puertas de poder cumplir la meta de acumulación de reservas pactada para este trimestre con el FMI. Según las últimas proyecciones, con los aportes del dólar soja infló su stock de reservas netas a poco más de US$6000 millones (sin contar el desembolso neto del FMI de septiembre/octubre de US$1270 millones) “con lo que quedó al borde de llegar a los US$6425 millones”, reconocen desde PPI.

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