La última semana antes de las elecciones arranca con una brecha cambiaria históricamente alta y en torno al 170%, lo que da cuenta de la dinámica de la expectativa de devaluación. Economía lanzó medidas para limitar la demanda sobre los dólares financieros en la previa electoral, en lo que representó un endurecimiento del cepo, y también para generar una mayor oferta, con más incentivos exportadores y un segundo tramo del swap. A eso se le sumó la suba de la tasa, que busca competirle a la dolarización ya característica de la previa electoral. El MEP trepó 24% en el mes pese a la intervención oficial, que desgasta a las reservas.
El martes de la semana pasada, el Palacio de Hacienda oficializó la incorporación de la industria automotora al Programa de Incentivo Exportador (PIE), con un esquema similar al que aplica con el dólar agro o el dólar petróleo, por los que el Gobierno espera sumar unos USD2.400 millones extra.
Además de eso, con los nuevos programas, según estimaciones de la Secretaría de Industria, entre fines de octubre y principios de noviembre deberían ingresar entre US$4500 y US$5000 millones de automotrices, de los cuales un 25% irían al dólar CCL. Y para seguir mejorando la oferta de dólares, al día siguiente, se sumaron el sector vitivinícola, tabacalero, del girasol, la cebada y el cuero.
Además, se agregaron algunas de las exportaciones de la minería vinculadas al oro y la plata, aunque no las del litio, rocas y minerales industriales como cal, boratos, bentonita, yeso y minerales metalíferos tales como zinc, plomo, hierro y cobre. Esperan que antes del 20 de octubre ingresen exportaciones por entre USD200 y USD500 millones.
Mientras, Economía ya está cerrando la activación del segundo tramo del swap con China. Estaría listo el miércoles 18 de octubre, según estiman desde esa cartera. Se traducirá en USD5.000 millones para las reservas del BCRA: esos yuanes servirán para financiar importaciones y liberar dólares para la intervención en los mercados de dólar.
El jueves el BCRA aumentó la tasa.
De esa manera, la Tasa Nominal Anual (TNA) de los plazos fijos pasó de 118% a los actuales 133%. El rendimiento a nivel mensual, que pasó a ser de 11%, se mantiene por debajo de la suba de precios de agosto y septiembre, aunque si se tiene en cuenta la tasa efectiva (TEA), el rendimiento anual pasó a ser del 253%. El Gobierno espera que la medida ayude a traer calma dentro del sector cambiario, aunque la contraparte de esa decisión es que tiene un impacto directo sobre el stock de pasivos remunerados.
Por otra parte, desde el lado de la restricción de la demanda, la CNV resolvió el miércoles limitar a $100 millones diarios las operaciones de inversores extranjeros y grandes firmas locales, lo que restringió aún más el volumen del dólar CCL que ya había sido afectado por la extensión a cinco días del parking. En lo que va del mes, el CCL subió 17,6% hasta los $966, mientras que el MEP operado con bonos, e intervenido frecuentemente por el BCRA, escaló un 24,2% mensual hasta los $870,46.
