La baja de la tasas decidida por el Directorio del Banco Central permitirá a la autoridad monetaria reducir la emisión por pago de intereses de los pasivos remunerados en $530.000 millones al mes. En febrero, y gracias a la entonces sorpresiva baja inicial del tipo de interés de referencia, ya los pagos a los bancos para remunerarlos por ingresar a Pases habían registrado una contracción nominal de 12,6% y caído otro 22,8% real.
El Gobierno buscó así aliviar la principal fuente de emisión monetaria. Además, la medida, con el costo de seguir licuando los ahorros de las personas, intentará dinamizar el crédito y desalentar la baja del dólar financiero, ante la acelerada pérdida de competitividad.
Un informe de la consultora Equilibra señaló: «La baja de tasas contribuye a reducir la expansión de la Base Monetaria (BM) por pago de intereses en $530.000 millones mensuales (0,1% del PBI). Este rubro fue el principal factor de expansión de la BM en el primer bimestre del año». Y agregó: «Desde que la actual administración llegó al gobierno, en términos reales la base monetaria ampliada (incluyendo pasivos remunerados) cayó poco más de 35% «.
El Central pasó de pagarle $2,4 billones por intereses a las entidades financieras durante noviembre, en lo que fue un récord histórico, a $2,2 billones en febrero. La nueva decisión que le dio continuidad a la baja de tasas, resistida por algunos analistas por su carácter expansivo (la tasa de los créditos debería bajar y debería subir el apetito por divisas), y por otros por su impacto sobre los ahorros de asalariados que también vieron licuados sus ingresos durante el verano, le permitirá a la autoridad monetaria pagar otros $0,5 billones al mes, según los cálculos de Equilibra.
