El Banco Central (BCRA) volvió a sorprender hoy al mercado al reducir por segunda vez en el mes la tasa de interés de referencia, de 70% a 60% nominal anual (TNA). De esta forma, la tasa mensual (TEM) se sitúa en 5,05% (5,8% antes). Lo hizo previo a una nueva licitación del Tesoro.
En el último mes, la entidad aplicó tres recortes de la tasa de interés de referencia, de 100% a 80% en marzo y luego de 80% a 70%, hace 15 días. Si se tiene en cuenta que también eliminó la tasa mínima obligatoria que los bancos estaban obligados a ofrecer a los depositantes, cuando estaba en 110% TNA, la tasa mensual cayó en los últimos 30 días de 9,04% mensual a 5,05%.
Esta tasa de interés se encuentra por encima de la devaluación fijada por el Banco Central sobre el tipo de cambio oficial, que es del 2% mensual, pero se mantiene por debajo de la inflación pasada (11% en marzo) y esperada (9% en abril). Esto implica una licuación de los pasivos del Banco Central, que sigue pagando una tasa de interés por la deuda de corto plazo (los Pases, que reemplazaron a las Leliq) por debajo de la variación de precios generales de la economía.
“Baja la tasa de Pases a TEM 5,05% en la previa a la licitación. El mensaje es claro. Mantener el ritmo de licuación y que los pesos que se volvieron a Pases se vayan de nuevo a la curva del Tesoro vía licitación que va arbitrar contra esta tasa de Pases. Lo que ya venimos viendo”, dijo el economista Gabriel Caamaño.
